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全球热头条丨「美国私人财富管理协会」个人养老金制度建设将是一场持久战


【资料图】

自去年11月下旬个人养老金制度启动实施以来,参与机构积极推动,公众参与热情高涨。来自人力资源和社会保障部的最新数据显示,目前已经有1000多万人开通个人养老金账户,开端总体良好。

这说明公众意识到了个人养老金的重要作用,无论是政府部门还是金融机构也给予了足够的重视。 总的来看,第三支柱个人养老金业务开局良好,弥补了我国多层次、多支柱养老金制度的短板。

尽管开局良好,但还是要做好持久战的准备。个人养老金制度无论对政府、业界、居民个人都将是很大的挑战。因为第一支柱基本养老保险是保基本,虽然有个人账户,但除了按时缴费,无需个人操心;第二支柱职业年金覆盖机关事业单位,方式是自动扣除,企业年金只覆盖了不到10%的企业职工,老百姓感受并不深。只有第三支柱个人养老是首次需要居民个人决策,要通过居民延迟消费、主动投资,因而参与者会十分关心资金能否保值增值,这方面挑战是相当大的。个人养老金业务的关键不仅是产品,而且是服务。如果让居民牺牲了流动性,却不能获得一定收益,舆论影响将会非常大。从这个角度看,个人养老金建设必将是一场持久战。

打好个人养老业务的持久战,需重点从三个方面发力。一是税收优惠和财政补贴。 对于纳税居民来说,税收优惠是比较直观的;但对于未纳税居民来说,当前税优制度的吸引力相对较小。因此,在税收和财政补贴方面,我们还需进一步思考。建议制度试行一年后对数据进行分析,想方设法吸引更多居民参与进来,这对于未来应对人口老龄化挑战也非常有利。

应对人口老龄化挑战是发展个人养老金制度的根本目的。根据联合国的最新预测结果,我国的人口老龄化并非在2050年达到高峰后就能下降,而是可能一直持续到本世纪末,届时,我国65岁以上老人占比可能将达到40%。由于人口老龄化的挑战,因此个人养老金制度建设必须要从长远出发,要具备可持续性,这就需要大部分人的参与。

我国第一支柱的压力会越来越大;而当前经济形势下,推广第二支柱企业年金的难度也很大;因此,发展第三支柱个人养老金是必然选择。但从长远来看,如果第三支柱只是少数人的制度,必定无法持久,需从更多的税收优惠甚至财政补贴等角度出发,吸引更多人的参与。

二是要加强宣传教育。 强调年轻人参与个人养老的重要性,积极应对未来人口老龄化的挑战。当前我国养老金体系仍以第一支柱为主,如果没有国家财政补贴,第一支柱已经收不抵支。长远来看,应该尽量减少财政补贴,让第一支柱回归现收现付模式,增强制度的可持续性。如果可以做大做强第二、第三支柱,未来中高收入阶层就无需依靠第一支柱保基本,而主要依靠二、三支柱,让第一支柱更多地服务于中低收入群体,从而真正实现养老金三支柱的平衡发展。比如在澳大利亚,教授就不能享受第一支柱养老金待遇,主要依靠第二支柱;欧洲一些国家也在讨论,如果一个人的第二、第三支柱积累的养老金可以实现目标替代率,还要不要继续为该个人提供第一支柱的待遇?这些做法都值得我们思考。

三是要完善平台服务。 个人养老金业务不只是产品问题,更重要的是平台问题。在开户、产品供给等问题都已解决的情况下,做好个人养老金业务的关键在于做好服务。投资顾问是服务的一种方式,但还要重视平台建设和平台服务。平台应充分发挥优势,通过行业内不同企业、跨行业的合作,通过线上线下的联动,把方便留给投资者,不要让投资者每天费心思考,每时都在担心净值波动。平台要通过创新的手段和方法,把市场波动问题留给专业人士去解决。

市场波动是无法避免的。2008年国际金融危机时,美国401K养老金净值损失近一半,但投资者仍然继续缴费,之后不久,养老金净值又恢复到了危机前的水平。在当前国内投资者的金融知识背景下,如何平滑净值波动?这些问题需要留给平台解决。国家也应该出台相应政策,稳定个人养老金用户的信心,不能完全依靠市场自发解决这些深层次问题。因此,在完善平台服务方面,未来仍大有可为。

关键词: 人口老龄化 税收优惠 制度建设

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